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乐视的困境源于什么？
3月25日消息，鑫根资本及鑫根智库创始合伙人曾强在2018中国（深圳）IT领袖峰会上做了主题为“深圳推动粤港澳成为全球前沿产业独角兽群栖生态场”的演讲。
在现场，曾强谈及乐视目前的困境，他认为从某种意义上来说分为两个层次，一个是创始人本身的事情，二是中国独角兽生态问题，如果有比较好的公司治理结构、有比较好的监管机构、有一个比较好的社会生态的话，也许中国的独角兽会避免今天乐视的悲剧。
曾强认为，历史证明，颠覆性技术的发明及广泛应用，往往能够主导一个城市甚至一个大国的兴衰，深圳应抓住当前重要历史机遇，积极践行“金三极”战略，同时构建会思考的“城市智能生态场”，以环保式服务营造独角兽群居栖息地，助力粤港澳大湾区引领中国占据全球产业与金融制高点。
谈及当前一触即发的中美贸易战，曾强认为，恰恰反映了全球贸易及金融正面临再平衡。曾强举例，“深圳是中国出口非常重要的城市，中美贸易对中国的限制条款很多跟深圳相关，比如说新技术、新产业，主要针对的是跟深圳出口有非常大的影响。如果深圳仅仅走传统的发展道路，不做产业升级，仍然做手机低端产业，在未来出口就会出现大量影响，今后面临的问题不光是美国，可能在欧洲、日本会同时出现。”
曾强提议的“金三极”战略，将力求助推雄安引领中国占领全球产业和金融制高点，走向世界强国之路。具体而言，“金三极”战略分为三个版块——区域“金三极”、产业“金三极”、金融“金三极”。
其中区域“金三极”又分国际区域、大中国区域、中国北方区域三个层面，共同构成立体“金三极”。国际区域“金三极”指融合“美国、欧洲、中国”的创新、管理、制造和市场优势，互补贯通，合作竞争引领世界话语权；大中国区域“金三极”指“京津冀、长三角、粤港澳”三大城市群；同时“京、津、冀”构成中国北方区域“金三极”。
产业“金三极”是指通过“颠覆性技术、高端产业、世界标准”这三大产业链的制高点，来落实推广高科技在中国的落地生根开花、扩大市场占有率、占据市场要素高地，成为世界产业领域的龙头标杆，掌握产业话语权。
金融“金三极”是指通过“金融科技、国际货币、并购基金”来解决传统金融领域的无数痛点，深化金融的去中心、 高效率和国际化，培植国际一流的金融市场、金融机构和金融人才，助推中国掌握全球货币和金融话语权。
而深圳如何在波澜壮阔的中华民族伟大复兴及全新世界格局中扮演好自己的角色？曾强认为，须建立“城市智能生态场”，该战略由三部分构成——首先，要培育前沿产业智慧终端；其次，要建立不断升级的城市操作系统，将绿色、创新、协调、开放和共享五大发展理念融入其中；第三，以政策创新模式建立利益共享策略，形成与中央政府、与兄弟城市、与企业、与人才、与资本等不同主体的利益共享机制。
曾强认为，粤港澳大湾区坐拥多个产业龙头企业，且拥有完善的金融服务，完全具备形成独角兽“发现-培育-上市-成为独角兽发现及培育者”的闭环；以及以各类金融服务机构为依托，以交易所为重要退出渠道的资金“天使-VC/PE-Pre_IPO-IPO获利退出”的资金投资回报闭环。
[img]贾跃亭为乐视系担保超100亿是真的吗？
“我当时信里面说的就是贾跃亭为乐视生态整体担保超100亿，而不仅对乐视网一家。”
针对乐视网（300104）公告称贾跃亭只为上市公司担保了14.17亿一事，1月22日下午，贾跃亭的妻子甘薇方面提出了质疑。
此前的1月2日，甘薇发布微博表示，“老贾减持股票的钱（减持所得97亿，缴税20亿）和质押股票的贷款（质押贷款余额69亿，2014年至今利息支出17.4亿），股权投资约16亿，经营投入约152亿。不但没用于个人及家庭使用，还替公司担保100多亿，个人及家庭两套房产和资产都被冻结，负债累累。”
对此，1月19日，乐视网发表澄清公告称，截至本公告发出日，上市公司存续的各项借款中，贾跃亭先生及乐视控股（北京）有限公司，以及联合其它方共同为上市公司及子公司提供担保的总额为14.17亿元。
14.17亿元和100多亿显然不在一个数量级。不过，甘薇在1月2日的微博中，并未详述这100多亿的担保，是为哪些公司所做。乐视系的债务问题，除了涉及乐视网，还涉及多家乐视系的非上市公司，其中部分公司与乐视网并无直接股权关系。
记者发现，乐视网在1月19日发布的风险提示公告中即提到，贾跃亭联合为乐视并购基金一期募集资金本金及预期收益提供回购连带担保，预计承担担保责任50亿元左右。如果算上非上市体系，贾跃亭整体担保超100亿，而仅为乐视网的担保显然不止14.17亿。
有分析认为，从双方各执一词的情况来看，贾跃亭和孙宏斌任董事长的乐视网矛盾已经彻底公开化。
在贾跃亭控制的乐视非上市体系对乐视网有多少欠款的事项上，贾跃亭的债务处理小组和乐视网也有不同的说法。
乐视网在1月19日发布的公告中称，贾跃亭控制的关联方对乐视网欠款余额达到75.3亿元，对公司业务经营造成了难以承受的负担。
而乐视债务处理小组在1月22日发表声明否认了75亿元的说法，称乐视控股及关联方对上市公司需要承担还款的金额预计在60亿左右，而且60亿关联债务中有超过30亿元已有明确解决方案，剩余的20多亿正在推进解决。
据乐视控股相关负责人介绍：“乐视网公告中提到的75亿债务，是没有和乐视控股及债务小组对账确认的情况下单方认定并公告的。而且公告前，贾总、甘薇及债权小组均不知情。”
乐视网发布风险提示公告说了什么？
2月8日晚间，乐视网发布公告，进行风险提示。
乐视网在公告中主要列出如下风险：
（1）公司实际控制人可能发生变更的风险
截止目前，贾跃亭持有公司102,426.66万股股份，占总股本的25.67%，其中101,953.98万股已质押给金融机构，102,426.66万股被北京市第三中级人民法院等司法机关冻结。
贾跃亭股权质押存在因无法及时追加担保而被相关机构处置的风险，从而可能导致公司实际控制人发生变更。
（2）部分关联方应收款项存在回收风险
自2016年以来，公司通过向贾跃亭控制的关联方销售货物、提供服务等经营性业务及代垫费用等资金往来方式形成了大量关联应收和预付款项。截至2017年11月30日，上述关联方对上市公司的关联欠款余额达到753,141.08万元。
虽然公司正在对上述关联方欠款积极进行催收工作，但仍存在回收风险。截至目前，公司部分关联方应收款项尚未收回，已出现公司对上游供应商形成大量欠款无法支付、大量债务违约和诉讼等问题。
如上述应收款项出现大面积回收困难，将导致公司现金流极度紧张，危及公司信用体系，致使融资渠道不畅，对公司经营构成不利影响。
公司管理层已认识到问题的严峻性和紧迫性，如果没有新的资金进入，公司将面临经营困难问题。
基于上述情况，公司股东天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司（以下简称“天津嘉睿”）通过借款方式向上市公司注入17.9亿元资金，在一定程度上缓解了公司及子公司的资金需求压力。
（3）贾跃亭、贾跃芳未履行借款承诺导致公司现金流紧张的风险
2014年末和2015年5月25日，公司分别收到贾跃芳女士和贾跃亭先生发来的《股份减持计划告知函》，均承诺将自己减持乐视网股票获得的资金全部或部分借给公司作为营运资金使用。该笔借款将用于公司日常经营，公司可在规定期限内根据流动资金需要提取使用，借款期限将不低于60个月，免收利息。
2014年12月和2015年2月，贾跃芳女士与上市公司分别签署《借款合同》，累计承诺借款不低于16.78亿元；2015年6月和11月，贾跃亭先生与上市公司分别签署《借款合同》，累计承诺借款不少于57亿余元。截止目前，贾跃亭先生对公司借款余额为0元；贾跃芳女士对公司借款余额为11.0095万元。
该违反承诺的行为直接或间接导致公司运营资金安排出现严重缺口，公司现金流紧张，公司经营持续恶化，进而引发一系列债务违约和诉讼风险。
（4）公司现有债务到期导致公司现金流进一步紧张的风险
公司经营的主要现金来源为公司会员、电视销售、广告等业务收入及银行借款、外部借款等融资渠道。公司市场环境变化及非上市业务的冲击导致公司业务规模相应进行调整，业务收入水平下降，同时业务规模下降导致银行信贷额度收紧，公司存在因债务到期导致现金流进一步紧张的风险。
截至2017年12月31日，公司存在融资借款及贷款类负债共计92.88亿元，其中56.19亿元将于2018年到期。如果公司业务规模无法重新回到较高水平，信贷额度恢复，公司将因现金流进一步紧张导致公司存在偿债压力。
（5）公司部分业务业绩存在重大不确定性的风险
截至2016年12月31日，公司广告业务存在应收账款478,428.39万元，预计其中部分应收账款的收回存在不确定性。如经审计后对该部分应收账款计提坏账，将对公司广告业务业绩造成一定冲击。
此外，由于以往乐视云计算有限公司（以下简称“云计算”）业务量需求增长较快，成本存在较大幅度的上升。在目前业务规模快速变化的情况下，云计算成本无法相应及时进行准确确认和调整，将对云计算业务业绩形成较大压力。
上述因素导致公司相关业务业绩存在重大不确定性的风险。
（6）公司对外投资的风险
2016年3月，公司董事会审议通过设立深圳市乐视鑫根并购基金投资管理企业（有限合伙）（以下简称“乐视并购基金”或“基金”）的议案。成立该基金目的是聚焦乐视生态产业链上下游相关标的公司的投资机会，致力于服务乐视生态的成长、推动乐视生态的价值创造，布局与乐视生态相关的内容产业和领域。
2016年4月12日，公司2015年度股东大会审议通过《关于为乐视并购基金一期募集资金提供回购担保的议案》，乐视并购基金发起设立总规模100亿元人民币的并购基金，一期规模约48亿元，其中劣后级份额约10亿元，次级份额约6亿元，优先级份额约32亿元，为了保证乐视并购基金顺利募集资金及后续业务开展，公司、乐视控股、贾跃亭先生联合为乐视并购基金一期募集资金本金及预期收益提供回购连带担保，预计承担担保责任50亿元左右，其中包含对中间级和优先级15%的收益承诺。
截止目前，基金总出资43.49亿元，其中劣后级份额10.00亿元，次级份额6.00亿元，优先级份额27.49亿元。2016年至今，基金先后投资TCL多媒体科技控股有限公司、酷派集团有限公司、乐视创景科技（北京）有限公司、深圳超多维科技有限公司、深圳市汇鑫网桥互联网金融科技服务有限公司等项目，合计投资金额34.25亿元。目前投资项目分别出现了账面亏损、项目停摆等问题，基金存在亏损的风险。
基金由贾跃亭和乐视控股承担担保责任之外，乐视网承担连带担保责任，若基金整体出现严重亏损，公司将可能因承担连带担保责任而面临利润水平和现金流的大幅损失。截止2017年6月30日，公司实际担保金额为50.0680亿元。
（7）募集资金用途改变的风险
2016年8月至2016年11月期间，公司在通过西藏乐视使用募集资金向版权出售方购买版权时，出现了部分拟购买版权的影视作品因监管政策、演员变更等原因延期交付或部分合同条款拟变更而重新进入谈判期的情况，造成付款延后。上述已提取的募集资金未立即转回到平安银行专户，由西藏乐视将其陆续转入乐视网的账户，用于支付员工工资、税费结算等上市公司补充流动资金用途。上述事项涉及的募集资金累计881,020,000元。2016年年底前，因以上版权谈判后确定短期内无法再采购，西藏乐视将累计881,020,000元全部转回了平安银行专户。
公司于2017年4月20日披露了此事项后，及时与监管部门进行沟通，积极采取补救措施：召开公司第三届董事会第三十七次会议审议通过了《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，补充履行了募集资金补充流动资金的程序，将前述使用闲置募集资金暂时补充流动资金的情况提交董事会审议，并由独立董事、监事会、保荐机构发表明确同意意见。
虽然公司及时将募集资金款项转回并采取了补救、整改措施，并对公司内部人员进行了教育处理，但由于公司未履行相应审议程序情况下将募集资金补充流动资金，存在可能面临处罚的风险。
（8）以子公司股权质押并对外担保的风险
2017年11月21日，公司发布了《第三届董事会第五十次会议公告》，公司董事会除应回避董事外一致审议通过了《关于乐视网信息技术（北京）股份有限公司拟向天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司申请借款12.9亿元的议案》及《关于为公司借款提供反担保暨关联担保的议案》，关联董事孙宏斌、刘淑青女士回避表决，独立董事发表了事前认可意见及同意的独立意见。
上述借款及提供反担保议案为公司董事会、管理层基于公司目前资金状况已无法支撑日常经营支出境况下提出。公司目前存在大量关联方应收账款未能收回、大股东承诺对公司的借款不能到位、体系外业务经营不善、品牌冲击导致公司难以申请新的金融机构贷款和原有贷款展期等问题，以上问题导致公司资金状况已无法支撑日常经营支出，业务经营难以为继。公司期望通过本次借款、反担保议案的达成，以延续公司经营。
公司以所持子公司股权对外提供担保或反担保，同时子公司新乐视智家以其子公司股权为乐视网提供反担保，如若债务到期无法偿还，公司将面临被担保方因不能足额、按时偿还债务，由公司清偿债务或存在无法清偿导致担保资产被依法处置的风险。
同时，公司也将努力通过处置其他资产筹款偿还、借款展期、债务重组等方式处理相关债务或担保事项，但如果不能通过其他方式筹款或达成还款延期、债务重组等情形，公司将面临子公司实际控制人发生变更的风险。
乐视网疑遭原二股东减持套现6.4亿是怎么回事？
祸不单行！好好做好自己的本职工作，乐视已经是个大公司了，要看清人！
这几天的乐视，似乎又陷入了去年11月资金问题爆发时那种祸不单行的境地。3月1日，贾跃亭与甘薇夫妇刚就乐漾影视与 乐视网 子公司花儿影视的同业竞争道歉，紧接着3月2日，乐视体育又被曝彻底失去中超的新媒体独播权。
这都不算什么，重头戏是昨日乐视网放量大跌4.2%，股价创下一年半新低。市场认为主要原因是，1日晚间，深交所披露 中信证券
股份有限公司深圳前海自贸区证券营业部通过大宗交易折价5%抛售1909.46万股乐视网股票，成交金额达到约6.4亿。有媒体分析称，这极有可能是乐视网原第二大股东鑫根基金减持套现。对于此疑问，证券时报·e公司记者咨询乐视网方面人士，对方表示帮忙查一查，但截至发稿，对方未予回应。
原二股东鑫根基金
疑似多次减持套现
3月1日晚间，深交所披露，中信证券股份有限公司深圳前海自贸区证券营业部通过大宗交易分两次折价5%抛售1909.46万股乐视网股票，总成交金额约6.4亿。
而在今年1月17日乐视网涨停的时候，中信深圳前海营业部也曾经卖出817万股乐视网股票，金额3.18亿。也就是说在短短2个月里，这家营业部就已经狂抛2726.46万股乐视网股票。
而乐视网披露的2016年三季报则显示，十大流通股东中除了贾跃亭及哥哥贾跃民以外，只有深圳市鑫根下一代颠覆性技术并购基金壹号投资合伙企业(有限合伙)与中央汇金拥有超过此数量的股票。
中央汇金的常用席位是中信证券北京总部与望京营业部等，与中信深圳前海营业部几无关联。那么极有可能是鑫根基金旗下的深圳市鑫根下一代颠覆性技术并购基金壹号投资合伙企业通过中信深圳前海营业部抛售的上述乐视网股票。
其实，这已经不是鑫根基金第一次大幅减持乐视网股票了。
乐视与鑫根基金的“姻缘”最初发生在2015年10月30日，贾跃亭与鑫根基金签署协议，转让其持有的1亿股股票。转让完成后，鑫根基金将持有公司5.39%股票，转让价格为32元/股，股份转让总价款为32亿元。
而到了2016年第三季度，乐视网的三季报就显示，当时的二股东鑫根基金其持有股票数量已经降低到7005万股，也就是说在2016年前三季度中，鑫根基金已经合计减持2995万股。2016年三季报显示，第三季度中鑫根基金减持乐视网的数量是2335万股；2016年中报则显示，鑫根基金减持660万股乐视网股票。
而被媒体怀疑为中信深圳前海路营业部前身的中信深圳望海路营业部在2016年三季度抛售的乐视网数量，恰巧也是2335万股；更为巧合的是，乐视网在2016年6月20日发生了两笔大宗交易，卖出席位也都是中信深圳望海路营业部，而这两笔大宗交易的成交总量恰巧正是660万股。
照此估算，在成为乐视网二股东之后，鑫根基金已经多次抛售所持有的乐视网股票总计5721.46万股，目前持有的乐视网股票数量为4278.54万股。
在商言商。鑫根基金当时受让贾跃亭1亿股的乐视网股份，目的就是为了赚取收益，所以才会从进入乐视网不久就不断减持，回收现金流。而且除了3月1日抛售乐视网股票的价格不高以外，去年的减持价格几乎都在45元左右的高位。目前来看，鑫根基金并没有太大的成本压力，眼下还在持续减持，除了对乐视本身的不信任以外，鑫根基金与贾跃亭因为不合而分道扬镳可能既成事实。
鑫根基金
与贾跃亭的恩怨情仇
而在此之前，贾跃亭已经与鑫根基金创始合伙人曾强有过数次的交锋与龃龉。
在今年1月乐视引入融创150亿战投的时候，贾跃亭曾经说了一句，“这是乐视首次真正引入第二股东”，也就是从自身层面否认了鑫根基金的第二大股东地位。
而在中国企业家领袖年会上，贾跃亭略带嘲讽地回复了曾强作为二股东的喊话，“我没有太多看那个文章，鑫根资本只是我们二级市场上的一个股东而已，因为乐视的持股非常散，不存在二股东、三股东”。
曾强对于贾跃亭的强势也毫不示弱，在2016年12月12日一次采访中回击贾跃亭称，“你说我们是不是二股东？那证监会也可以查嘛。但是如果你说，给你投钱的人，你都不知道是谁，那你今后……但是我们也无所谓啦。”这次几乎将两方的矛盾透明化。
之后，就是3月1日，毫无资金与成本压力的鑫根基金，疑似通过实际行动在资本层面对四面楚歌的乐视又来了反戈一击。
乐视网终止上市是怎么回事？
2020年4月27日，乐视网披露的《2019年年度报告》显示，公司2019年度经审计的归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)、扣除非经常性损益后的净利润、期末净资产均为负值，且财务会计报告被大华会计师事务所(特殊普通合伙)出具了保留意见的审计报告，触及了本所《创业板股票上市规则(2018年11月修订)》第13.4.1条第(二)(三)(五)项规定的股票终止上市情形。
根据深交所《创业板股票上市规则(2018年11月修订)》第13.4.1条、第13.4.6条的规定以及本所上市委员会的审核意见，2020年5月14日，深交所所决定乐视网股票终止上市。
扩展资料
A股市场的股票退市一共会经历四大步骤：
1、如果一家公司经营不善，或者有其它风险，主板市场会给它一个ST的标识，而创业板的股票则会连续发出公告，告诉股民尽量不要再买这样的股票了，该退出要退出，该止损的还是要止损。
2、如果股民依旧“痴心不改”，而手中的这只ST股票优不争气，继续亏损，甚至爆出更大的危机、丑闻，那么就会被暂停上市，而在暂停上市的时间里，股票无法交易，如果上市公司能够扭亏为盈，或者被其他公司“借壳上市”，那么还能继续回主板来交易。如果还是无法扭转，或找不到其他企业来借壳，那么就会进入退市模式。
3、在退市之前，还有最后一个月可供股民交易，但很有可能遭遇连续的跌停板，能弥补多少损失算多少吧。在最后一个月也没人愿意接盘，那么就只能在中小企业股份转让系统中，以更低的价格转让手里的个股。
4、在主板和创业板退下来的股票，就只能去三板市场交易了，一周最少能交易一次。股民必须要去证券公司开三板交易账户，这样才可以确保能够交易。当然，股票退到三板，只要公司没有破产清算，就一直是股东。
参考资料来源：央广网—深交所：金亚科技、乐视网股票终止上市
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